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金價可望挑戰 850 美元


金價可望挑戰 850 美元

近 日 金 價 屢 創 新 高 ,我 們 相 信 黃 金 牛 市 已 經 形 成 , 在 供 求 失 衡 及 美 元 持 續 弱 勢 之 下 , 貝 萊 德 美 林 投 資 管理 認 為 , 金 價 可 望 上 試 每 盎 斯 850 美 元 的 27 年 歷 史 高 位 水 平 , 長 遠 而 言 , 金 價 料可 維 持 溫 和 上 漲 的 趨 勢 。
貝 萊 德 美 林 基 金 經 理 理 伯 奇 ( Graham Birch ) 指 出, 最 近 投 資 者 常 常 討 論 : 「 究 竟 金 價 能 否 挑 戰 850 美 元 歷 史 高 位 ? 」 我 們 的 答 案 是: 「 可 以 的 」 。 首 先 , 金 價 受 惠 於 近 期 的 信 貸 危 機 , 成 功 扮 演 避 險 的 投 資 工 具 。 事實 上 , 自 美 國 次 級 按 揭 引 發 的 信 貸 緊 縮 , 以 至 美 元 一 直 處 於 弱 勢 , 再 加 上 油 價 高 企等 因 素 , 令 黃 金 再 度 成 為 投 資 焦 點 。

供 求 失 衡 未 解 決

另一 個 最 基 本 的 因 素 , 便 是 供 求 失 衡 未 有 解 決 。 自 2001 年 起 , 黃 金 礦 業 的 產 量 不 斷下 跌 , 根 據 倫 敦 貴 金 屬 諮 詢 機 構 黃 金 礦 業 服 務 公 司 ( GFMS ) 的 報 告 指 出 , 今 年 第 2 季 整 體 黃 金 供 應 較 去 年 同 期 下 跌 7% 至 840 噸 , 其 中 金 礦 產 量 不 升 反 跌 1% , 至 於現 有 黃 金 提 煉 更 大 幅 減 少 27% , 是 導 致 整 體 供 應 倒 退 的 主 要 原 因 。 此 外 , 最 近 亦 有數 據 顯 示 , 歐 洲 央 行 出 售 黃 金 的 情 況 較 原 來 預 定 的 500 噸 配 額 為 低 , 此 舉 亦 令 黃 金供 應 減 少 。 與 此 同 時 , GFMS 最 近 發 表 的 一 份 報 告 指 出 , 單 是 今 年 第 2 季 , 全 球 對黃 金 需 求 已 較 去 年 第 2 季 高 出 21% , 至 944 噸 , 這 個 增 幅 , 主 要 是 來 自 印 度 、 中 國、 中 東 及 土 耳 其 。
我 們 不 時 聽 到 市 場 說 印 度 對 黃 金 的 需 求 非 常 旺 盛 , 但 其 實在 印 度 以 外 , 最 新 情 況 是 中 國 對 黃 金 的 需 求 , 將 會 是 另 一 個 支 持 金 價 的 重 要 支 柱 。理 伯 奇 指 出 , 過 去 中 國 政 府 控 制 黃 金 , 但 現 在 中 國 一 般 百 姓 也 可 以 擁 有 黃 金 , 我 們預 計 中 國 的 黃 金 需 求 最 終 將 超 過 其 他 任 何 國 家 。

第 4 季 需 求 旺 盛

同 時 , 由 於 目 前 中 國 的 儲 備 當 中 , 只 有 1.4% 為 黃 金 儲 備 , 相 比 歐 洲 及 美 國 央 行 , 可 謂 微 不 足 道 。 面 對 美 元 弱 勢 , 對 持 有 大 量 美 國 債 券 作 為 外 儲 備 的 中 國 , 在 考 慮 到 分 散 風 險 的 情 況 下 , 不 排 除 會 增 加 黃 金 儲 備 。 假 設 中 國 人 民銀 行 增 加 1% 黃 金 儲 備 , 即 相 等 於 每 年 全 球 黃 金 需 求 的 12% , 中 國 對 黃 金 市 場 的 影響 力 不 容 忽 視 。
目 前 世 界 上 人 口 最 多 的 國 家 為 中 國 及 印 度 , 兩 國 經 濟 正 在 大幅 增 長 , 再 加 上 普 遍 亞 洲 人 民 對 黃 金 的 偏 愛 , 傳 統 經 驗 告 訴 我 們 , 第 4 季 是 黃 金 需求 的 傳 統 旺 季 , 因 為 亞 洲 珠 寶 商 開 始 為 聖 誕 節 及 中 國 農 曆 新 年 等 購 物 旺 季 儲 備 黃 金。
在 看 好 金 價 的 情 況 下 , 投 資 者 除 了 可 以 直 接 買 入 黃 金 外 , 亦 可 考 慮 買 入 黃 金 基 金 , 這 類 基 金 覆 蓋 全 球 各 國 的 金 礦 企 業 , 不 妨 以 此 作 為 投 資 入 門 。

 



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