HSF Open Interest - What is Gross / Net ?
何謂未平倉合約總數/淨數﹖

This article explains the terms used in HSF Open Interest. It is a good practice to take a look at the changes in future open interest everyday. From the changes in gross and net, sometimes we can tell the buying trend of big accounts.

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何謂未平倉合約總數/淨數﹖

大戶於期指市場(和期權市場)內的部署和舉動,很多時候都能為現貨市場的後市帶來啟示。除了價位、成交量和時間外,未平倉合約數量的變化亦為一項重要的參考指標。未平倉數據啟示後市走向期指市場內進行的是零和遊戲,勝利者的總盈利和失敗者的總虧損相等。每一張好倉的交易對手必然曾沽空了一張合約,每個月份合約的未平倉合約數目顯示好友持倉過市的總數量,亦同時顯示淡友持倉過市的總數量。未平倉合約數量愈高,好淡雙方的爭持會愈激烈,市況的波動程度亦會愈大。大戶累積大量好倉/淡倉的目的,必然是於高位/低位平倉。故若配合價位和未平倉合約數量的相互變化來分析,不難洞悉先機,提高對後市走向預測的準繩度。

未平倉數據啟示後市走向

期指市場內進行的是零和遊戲,勝利者的總盈利和失敗者的總虧損相等。每一張好倉的交易對手必然曾沽空了一張合約,每個月份合約的未平倉合約數目顯示好友持倉過市的總數量,亦同時顯示淡友持倉過市的總數量。未平倉合約數量愈高,好淡雙方的爭持會愈激烈,市況的波動程度亦會愈大。大戶累積大量好倉/淡倉的目的,必然是於高位/低位平倉。故若配合價位和未平倉合約數量的相互變化來分析,不難洞悉先機,提高對後市走向預測的準繩度

總數與淨數的分別

假設市場內只有兩個經紀(A和B),經紀A只有一個客戶C,經紀B只有一個客戶D,以下例子可讓大家更容易分辨未平倉合約總數與淨數。經紀的買賣盤可以是代客執行的,亦可以是自己炒賣的。若經紀A代客戶C買入100張期指,對手經紀B代客戶D沽空100張期指,雙方於收市前都不平倉,未平倉合約總數與淨數均會是100張(不是200張)。若翌日經紀A自己看淡後市,沽空了300張期指,對手經紀B卻看好後市,接了他的300張沽盤,未平倉合約總數會變成400張,淨數則變成200張。
以市場內所有參與者計算,持好倉者(客戶C和經紀B)合共有400張合約未平,持淡倉者(客戶D和經紀A)亦合共有400張合約未平,故總數為400張。但以期交所個別會員的淨持倉數量計算,經紀A有200張淡倉未平,經紀B則有200張好倉未平,故淨數為200張。若第三日經紀A平掉50張淡倉,但同時代客戶C平掉50張好倉(以直接交易形式上板),他的淨持倉狀態仍會是200張淡倉(250張淡倉減50張好倉),故淨數仍為200張,但總數則會變為350張。

source: http://www.bennyleung.com.hk

 



即月期指未平倉合約

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